剖析金融投資心理（一）

一、幻想與現(xiàn)實(shí)

　　在金融市場(chǎng)賺錢(qián)并非易事。有人說(shuō)，成功的交易者之所以成功，在于他找到了適合自己的分析和交易方法。交易者輸錢(qián)，是因?yàn)樗欢鹑谑袌?chǎng)，不懂以怎樣的心態(tài)去進(jìn)行交易，怎樣才能在金融市場(chǎng)上賺錢(qián)。本文重點(diǎn)論述市場(chǎng)參與者的心理分析，包括交易者個(gè)人的心理，市場(chǎng)大眾的心理分析以及參與者心理預(yù)期的偏向與市場(chǎng)價(jià)格、基本趨勢(shì)之間的相互影響。

　　大凡涉足金融市場(chǎng)的人，剛開(kāi)始都有一個(gè)美好的愿望，那就是在金融市場(chǎng)上干一番事業(yè)，并從那里賺點(diǎn)錢(qián)回來(lái)。

　　一般來(lái)說(shuō)，新手剛開(kāi)始介入時(shí)，會(huì)比較謹(jǐn)慎。很可能是理智的思考，并且遵循一些交易的原則，所以成功的機(jī)率挺大。這就是人們常說(shuō)的新手的運(yùn)氣。當(dāng)他一開(kāi)始就賺了錢(qián)，就會(huì)感覺(jué)良好，認(rèn)為自己是杰出的，不可戰(zhàn)勝的，就很容易犯輕視一切的毛病。隨后是貪婪，輕視市場(chǎng)并鋌而走險(xiǎn)，結(jié)果當(dāng)然輸錢(qián)無(wú)疑了。所以新手或業(yè)余愛(ài)好者常頻繁出現(xiàn)在市場(chǎng)上，即使沒(méi)有好的機(jī)會(huì)，他們也想做上幾筆交易。在他沒(méi)有站穩(wěn)腳之前，幾次虧損就結(jié)束了他在金融市場(chǎng)上的生涯。

　　幻想或者想象，有時(shí)候會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。即使不能變成現(xiàn)實(shí)，但在實(shí)踐中往往會(huì)產(chǎn)生推動(dòng)作用，雖然我們并沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)。試想，一個(gè)根本不懂園藝的人，突然想去經(jīng)營(yíng)花場(chǎng)，人們會(huì)笑他，大概非喝西北風(fēng)不可。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)自己根本不懂的東西等于是置自己于很大的風(fēng)險(xiǎn)中。但是如果他能借助于其他專(zhuān)業(yè)人員的智慧來(lái)種花，他的這一幻想就有可能變成現(xiàn)實(shí)。美好的愿望，只有與交易者自己以及實(shí)際結(jié)合起來(lái)，才能變成前進(jìn)的力量。

　　一個(gè)成功的投資者也有幻想，他考慮著怎樣去戰(zhàn)勝市場(chǎng)，成功后又怎樣去分配和使用這些勝利果實(shí)。但是在具體交易中，絕不能由幻想控制自己。這時(shí)候，他是一個(gè)現(xiàn)實(shí)主義者，他仔細(xì)分析影響市場(chǎng)波動(dòng)的各種因素，詳細(xì)研判許許多多來(lái)自不同渠道的信息，經(jīng)過(guò)周密考慮后制訂出一個(gè)切實(shí)可行的交易計(jì)劃。他認(rèn)識(shí)自己的可能性和局限性，他了解市場(chǎng)發(fā)生的事情及人們對(duì)這些事情的反映。

　　相反，有些交易者在操作時(shí)，只是不切實(shí)際地憑空想象，他們不斷地買(mǎi)、不斷地賣(mài)，失去許多賺錢(qián)機(jī)會(huì)，原因是他們按美好的愿望去交易。他們就像小孩一樣，路過(guò)墳?zāi)箷r(shí)總是提心吊膽，或者就像醉酒者一樣，覺(jué)得世界上除了自己，什么也不存在。市場(chǎng)是無(wú)情的，一個(gè)小小的擺動(dòng)就可以把這些人摔出去。復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)是滋生幻想的最肥沃的土壤?；孟雽?duì)人有一種安慰作用或激勵(lì)作用，但它阻礙著人們面對(duì)現(xiàn)實(shí)。

　　二、迷信權(quán)威

　　金融市場(chǎng)的權(quán)威們大體上可以分為三類(lèi):循環(huán)周期權(quán)威，主要宣揚(yáng)市場(chǎng)變化；特殊方法權(quán)威，發(fā)明所謂的唯一有效的交易方法；第三是已經(jīng)去世的權(quán)威。

　　循環(huán)周期權(quán)威能預(yù)報(bào)市場(chǎng)趨勢(shì)中明顯的高點(diǎn)和低點(diǎn)。當(dāng)一個(gè)預(yù)報(bào)做出并被驗(yàn)證后，他的聲譽(yù)就會(huì)擴(kuò)大，影響著更多的人跟著買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出。由于越來(lái)越多的人聽(tīng)從權(quán)威，所以他的建議便自然地成為“先知的預(yù)言”。權(quán)威們的理論，如成交量、艾略特波浪等等，在其出名之前一般有一個(gè)多年的發(fā)展過(guò)程，剛開(kāi)始并沒(méi)有得到市場(chǎng)的認(rèn)同。但是市場(chǎng)是變化的，有一天這種理論突然引起了市場(chǎng)的認(rèn)同，這時(shí)候就是這個(gè)權(quán)威之星對(duì)市場(chǎng)影響最大的時(shí)候。

　　到一定的時(shí)候，市場(chǎng)開(kāi)始另外的波動(dòng)，如果原來(lái)的權(quán)威還繼續(xù)堅(jiān)持原來(lái)的操作方法，他就會(huì)很快地把錢(qián)又輸?shù)?。在他的預(yù)言失靈后，市場(chǎng)大眾和他的追隨者就會(huì)產(chǎn)生埋怨情緒。如果一個(gè)新的權(quán)威出現(xiàn)時(shí)，搭上他的車(chē)，開(kāi)始還可以賺錢(qián)，重要的是要弄清楚，他什么時(shí)候達(dá)到了頂點(diǎn)。所有的權(quán)威都有失效的一天，當(dāng)一個(gè)權(quán)威被公共媒體作為對(duì)象競(jìng)相報(bào)道的時(shí)候，離他的頂點(diǎn)也就不遠(yuǎn)了。

　　特殊方法權(quán)威主要來(lái)自于衍生品市場(chǎng)，特別是在期貨市場(chǎng)更受歡迎。他們發(fā)現(xiàn)了新的分析方法或新的交易方法，被認(rèn)為是通向富貴的新的高速公路，以迎合市場(chǎng)大眾的心理需要。因?yàn)橐话愕娜耍枷Ｍ约赫莆找环N比別人更有效的“籌碼”。如果這種新方法能夠贏(yíng)錢(qián)，那么無(wú)論價(jià)格再高也是無(wú)所謂的。

　　發(fā)現(xiàn)了神秘方法的權(quán)威，向客戶(hù)出售一種贏(yíng)利的秘訣，當(dāng)許多人都相信了這種方法并將其應(yīng)用于實(shí)際時(shí)，該方法也就會(huì)慢慢失靈。市場(chǎng)在不斷地變化，昨天的有效方法到今天就不一定能獲得成功。當(dāng)許許多多的人都認(rèn)識(shí)并掌握了一種方法后，這方法也就不是賺錢(qián)的限定因子了。

　　有些已經(jīng)死去的權(quán)威，他的理論還在傳播，他的書(shū)還在出版發(fā)行，他的記錄還在被新一代崇拜者研究，他的聰明才智和創(chuàng)造富貴的各種傳奇繼續(xù)成為人們的佳話(huà)。死者已經(jīng)死去，他不可能繼續(xù)為自己的聲譽(yù)鍍金。然而，另一些人，另一些活著的人卻可以從其良好的聲譽(yù)中獲益。

　　市場(chǎng)分析師或其他研判者，必須經(jīng)過(guò)許多年的分析研究，在運(yùn)氣到來(lái)時(shí)，市場(chǎng)沿著他的方向轉(zhuǎn)變，他便成了權(quán)威。人們相信或追捧權(quán)威，是想獲得較大的收益。有些人是想尋找一棵大樹(shù)，以便在烈日炎炎時(shí)乘涼。但是，作為有頭腦的明智的交易者必須清楚，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀(guān)點(diǎn)看，是沒(méi)有能使您快速致富的權(quán)威的。要獲得交易的成功，就必須老老實(shí)實(shí)地下功夫，探索適合于自己的交易方法。在權(quán)威的指引下，或通過(guò)自己的努力，有些交易者賺了錢(qián)，便滋長(zhǎng)了濃厚的興趣，以致發(fā)展到著迷上癮的程度。

　　三、上癮著迷

　　對(duì)一個(gè)著迷于金融市場(chǎng)的人來(lái)說(shuō)，最大的不幸就是一開(kāi)始應(yīng)用自己的方法賺了錢(qián)。這樣，他就會(huì)更加著迷。老維也納人曾說(shuō):一個(gè)人失去了他最后的1000美元后，也失去了他的理智。對(duì)股市來(lái)說(shuō)，就是炒股者第一次賺了1000美元，卻失去了理智。

　　20世紀(jì)20年代著名的法國(guó)汽車(chē)大亨Citroen因偶然的機(jī)會(huì)進(jìn)行紙牌賭博，并且在第一個(gè)晚上贏(yíng)了錢(qián)，隨后上了癮，每周周末都去賭，越賭越輸、越輸越賭。他的銀行賬號(hào)上的負(fù)數(shù)越來(lái)越大，直到有一天他的汽車(chē)廠(chǎng)的資金被凍結(jié)而失去了他辛苦創(chuàng)建經(jīng)營(yíng)并取得輝煌成就的工廠(chǎng)。

　　如果交易者有一種感覺(jué)，自己操作得太多、太頻繁，或者分分秒秒都離不開(kāi)市場(chǎng)，或者效果太差，那就可以考慮停下來(lái)休息一個(gè)月，或者外出旅游，以便就前面的交易進(jìn)行思考。假如連一個(gè)月也堅(jiān)持不下來(lái)，那就說(shuō)明上癮了。

　　在西方，人們稱(chēng)炒股為股市游戲。在股市里籠罩著一種特殊的氣氛，那里充滿(mǎn)了喧嘩嘈雜的搏斗場(chǎng)所的空氣，容易使一些人上癮。在特殊情況下，有些人可以與醉酒者相比較:當(dāng)他經(jīng)過(guò)一次嚴(yán)重的醉酒后，第二天痛下決心，永遠(yuǎn)不再讓酒杯沾手。但是到了下午，他還是忍不住喝了一杯雞尾酒，然后又一杯，再來(lái)一杯，到了午夜時(shí)他又醉得像前一天晚上一樣。

　　建立在感覺(jué)基礎(chǔ)上的交易是致命的交易?？梢耘e一個(gè)很好的例子來(lái)說(shuō)明:在賽馬場(chǎng)上，您注意觀(guān)察那里的觀(guān)眾而不要管馬?？促愸R的人跺腳、拍手，一會(huì)兒跳起來(lái)，一會(huì)兒高聲大喊加吹口哨。成千上萬(wàn)的觀(guān)眾在這里盡情享受，他們的情緒隨他們所賭的馬匹快慢而變化。賭贏(yíng)者歡呼擁抱，賭輸者氣憤地撕掉了賭票。高興、痛苦，夢(mèng)想的強(qiáng)度就是金融市場(chǎng)的寫(xiě)照。一個(gè)想在賽馬場(chǎng)上賺錢(qián)的人必須是冷靜的，不激動(dòng)的，他不大喊大叫，不把自己所有的錢(qián)放在一次性的比賽上。

　　開(kāi)賭場(chǎng)的人最喜歡上了癮的人，他們?yōu)橘€博者提供含有酒精的飲料，因?yàn)樽淼没杌桠筲蟮娜藨{感覺(jué)來(lái)下賭，并且會(huì)越輸越賭得厲害。賭場(chǎng)老板最不喜歡的是理智的賭者，時(shí)刻想把他們趕出去。在金融市場(chǎng)上，沒(méi)有人提供免費(fèi)的啤酒，如果您是一個(gè)好的成功的交易者，也沒(méi)有人要把您趕出市場(chǎng)。想在金融市場(chǎng)上混飯吃的人，必須運(yùn)用自己的智慧，而不是憑感覺(jué)。